◎记者 徐伟 2月25日，A股市场保持年初以来的强势。总体来看，主要股指下跌，市场成交继续增加。值得注意的是，今年第一个交易日2月24日之后，市场就达到了100余股的涨停板。 25日，市场重新实行每日100股以上的交易限制。量能与情绪共鸣上行，春季市场热情持续高涨。截至收盘，上证综指上涨0.72%至4147.23点。深证成指上涨1.29%至14,475.87点。创业板指数上涨1.41%至3,354.82点。科创综合指数上涨1.20%，北新50指数上涨0.77%。上海、深圳、华北三市销售额合计突破24.8亿元，较上一交易日增加2627亿元。两大弊端已超2.2万亿元连续几个交易日，资金流入趋势明显。上升的总体特征很明显。具体来说，截至2月24日，上海、深圳三市销售额达2.2万亿元。市场上，4006只个股上涨，109只个股创出单日新高，标志着今年的“开门红”。 2月25日，这一数额进一步扩大。全市3748只个股上涨，101只个股涨停，仅4只个股下跌。个人行动的效益效果很高。大盘上涨特征明显，指数上涨与个股强势产生共鸣，改变了以往结构性分化的市场格局。在感受个股层面，连续两日涨停超过100只股票是市场情绪的核心指标，而强相关个股层次完整、开放、升幅稳定，直观地反映了市场情绪。反映了短期资本情绪。 2月25日连续发行数量为18期，较上一工作日的7期大幅增加。其中，有4只个股出现3个以上高位，节前市场高位突然从3个上升到5个。短期缓解情绪继续恢复。连续五次董事会会议主题的云能控股是市场表现最好的太空板，日交易量为33.59亿元，换手率为21%。从日线指数个股构成来看，周期股、科技成长股是中流砥柱。既有资源价格上涨驱动的低水平目标，也有工业繁荣支撑的硬技术目标。执行率依然较高，资金收盘意愿浓厚，短期资金与中期机构资金形成协同效应，市场信心持续回升。价格升值主题引领涨势 从板块交投来看，市场呈现出周期性价格升值和科技增长两条主线驱动的格局，支撑指数持续上涨。周期性价格上涨的主题是过去两天推动市场的核心力量。受益于国际原材料价格上涨、国内资源战略定位强化以及产品价格上涨预期，稀土、稀有金属、有色金属、油气勘探、磷化工、钢铁等板块价格全线爆发式上涨。在此期间，稀土概念快速上涨，包钢和北方稀土均已涨停。消息中，包头稀土产品交易所行情显示，氧化镨钕、金属镨钕、金属钕、氧化镝等价格上涨。节后氧化铽普遍上涨。 2月24日均价为88.2万元/张。较节前分别上涨4.16万元/吨、103.67万元/吨、112万元/吨、162.29万元/吨、643.8万元/吨，分别上涨4.16万元/吨、3.17元/吨。 10000元/吨、80000元/吨、170000元/吨、118000元/吨。港口运输板块也受到涨价逻辑的影响。招商能源运输和中远海运能源开盘即触及涨停板。截至收盘，市值突破1100亿元。消息面上，近期油运行业景气度明显提升，成为市场热点话题。 2月24日最新数据显示，从中东向中国运输原油的大型原油轮（VLCC）租船费率突破17万美元/日，创2020年4月以来最高价格。NG市场是可持续的。市场机构普遍连续两日突破100股涨停，成交量逐渐放大。这印证了资金流入的逻辑，我们认为春季市场是可持续的。银河证券研报认为，在政治预期、流动性支持和行业趋势的推动下，春节假期后市场有望上涨。另一方面，海外形势的不确定性也需密切关注市场情绪的短期波动。 3月份左右，A股市场或以政策催化剂为主要驱动力，资金围绕政策导向的行业主线和主题机会展开角逐，呈现出“政策热点轮动、风格快速转变”的特点。同时，3月份市场逻辑将逐步从“政策预期”转向“业绩兑现”。nies 披露的 2025 年年度报告和随后披露的 2026 年第一季度报告可以作为市场锚，将融资重点放在超出预期的目标上。银河证券认为，在配置机会上，可以重点关注两大政策。一是供需格局改善、行业盈利复苏带来的“反内卷”概念，二是具有安全边际的股息资产估值。分配逻辑仍然清晰。除有色金属（贵金属）和石油石化行业外，我们建议重点关注受益于价格上涨的行业，如基础化工管道、钢铁、水泥、建材、金融等。另一方面，随着世界百年未有之大变局加速，国内经济的根本逻辑正在转向新生产力。半导体、人工智能等行业其中，新能源、军工、航天等值得关注。
（编辑：朱晓航）