《证券日报》记者 吴晓璐 据wind数据统计，截至12月10日，以股票登记日计算，今年以来，3762家A股上市公司的分红总额已达2.46万亿元，超过去年全年，创下新纪录。此外，还有36家公司宣布实施分红派息，并计划于12月11日至18日进行股份登记，计划派息总额为1518.56亿元。算上已决定实施的分红，今年上市公司分红金额将达到2.61万亿元，使得年度分红总额首次突破2.6万亿元。近日，证监会就《上市公司监督管理条例（征求意见稿）》（以下简称《条例》）公开征求意见，明确了要求为上市公司现金分红，帮助上市公司制定合理、稳定的分红政策。市场人士表示，新规将进一步强化上市公司及关联方积极回报投资者的意识。未来，A股稳定、频繁的分红有望制度化，并与企业价值深度挂钩，增加市场吸引力，推动形成A股长期投资和价值投资的生态系统，分红金额逐年增加。近年来，上市公司分红逐年增加。 2022年至2024年，这一数据分别为2.07万亿元、2..13万亿元和2.4万亿元。大约 70% 的上市公司支付股息。市场人士表示，年度股息增加是多种因素共同作用的结果，包括政治激励、公司资金变化等。以及市场环境的变化。另一方面，政策层面鼓励上市公司提高股东回报，鼓励现金分红。 2019年修订的《证券法》专章规定完善上市公司投资者保护和股利制度。 2023年底，证监会修订发布了《上市公司监管指引第3号：上市公司现金分红》，旨在进一步完善规范的上市公司现金分红机制，提高投资者的利润水平。 2024年4月，国务院《关于加强资本市场监管防范风险促进质量发展的若干意见》（新“国九条”）出台，旨在加强上市公司现金分红监管。 》提倡多次年度分红，提早分红同时，证监会、上交所、深交所正在修订配套规定，将分红与大股东减持挂钩，鼓励引入非标分红ST制度，推动上市公司投资价值的提升体现理性。优化上市公司现金分红政策，适度增加现金分红频率 2024年底，中国证券登记结算有限责任公司宣布，自2025年起对沪深市场A股分红费用实行减半优惠。中央财经大学资本市场监管改革研究中心证券中心副主任李晓对《证券日报》记者表示，“一方面，提高股利水平，稳定股利预期，要求企业将股东回报纳入战略考量。另一方面，提高企业利润是分红的重要基础。今年前三季度，上市公司业绩持续向好。据中国上市公司协会数据显示，今年前三季度上市公司营业利润和净利润三季度同比增长1.36%，净利润同比增长5.50%，“上市公司管理层稳定，利润较高，资本支出有限，保持充足的自由现金流，为稳定可持续的分红提供了坚实的基础。”中金公司国家战略部负责人表示，有效的政策引导和上市公司稳定的基本面正在产生协同效应，推动A股市场向注重投融资平衡、股东回报的成熟市场转型。星成投资相关人士在接受《证券日报》记者采访时表示，上市公司现金分红增加主要有两个原因。首先，制度有局限性和强化。监管机构还通过改进制度设计，帮助吸引中长期资金进入市场，使投资者能够长期受益并获得投资回报。二是企业内生动力增强。今年以来，上市公司经营状况和现金流状况有所改善，分红能力增强。四大主要特征很重要。近年来，上市公司分红呈现出分红稳定性增强、分红频率提高、中长期分红计划强化、行业分布多元化等新特点。首先，股利稳定性有所改善，上市公司更加积极主动地向投资者返还利润。据Wind统计，近5年现金分红的上市公司有2423家，占A股公司数量的40%以上。其中，连续10年派息的公司有1058家，约占A股公司数量的20%。其次，每年多次分红越来越普遍，越来越多的上市公司加入到中期分红的队伍中。据Wind统计，截至今年12月10日，已有1079家上市公司公布中期分红计划，总计股息7798.8亿元。其中超过300家公司在上市后首次披露了中期股息计划。 “一些公司选择在半年报或季报中进行分红，以缩短分红间隔，这有利于增强投资者的获利感。”李晓说。三是中长期分红计划力度加大，投资者盈利预期更加明确。今年以来，已有900多家上市公司披露了未来三年的分红和股东回报计划。最后，产业布局更加多元化，新兴产业逐渐增多。金融、石油石化、食品饮料等传统行业一直是红利的“支柱”。但近年来，新能源和科技行业的企业开始尝试扭亏为盈。据wind统计，截至今年12月10日，银行、石油石化、食品饮料、非银行金融、通信服务、煤炭等行业（风能第二产业，以下简称同）分红金额突破1000亿元。与此同时，半导体、环保等行业的分红金额同年有所增加。李秋锁表示，传统的高现金流板块仍然是主要的股息支付者。与此同时，计算机和电子行业仍然是主要的股息支付者。新兴行业分红规模快速扩大，一些盈利能力较强的成长型企业表现出分红意愿和能力。股息生态系统将不断完善。 2024年修改上市规则，分红达标。导入了不满足条件时进行ST的制度。据记者回顾，今年以来，尚未出现上市公司因分红低于标准而被ST认定的案例。李秋锁表示，在政策引导下，市场朝着加强股东回报、平衡投融资关系的方向稳步发展。这一结果不仅体现了上市公司股东回报意识的增强，也表明制度设计兼顾适度性和合理性，市场为建立稳定的长期盈利机制奠定了良好的基础。近日，证监会主席吴清发表署名文章表示，“十五五”期间，将“监测引导上市公司强化回归投资者意识，更加积极地开展现金分红、股票回购和注销”。今后，随着这项规定的实施随着监管力度的加大，上市公司的意愿有望进一步增强。上述投资经理星一表示，《规定》将有助于提高股息透明度、打击欺诈行为并增加投资者回报。从中长期来看，市场信心和股票A的投资价值可以大幅提升。未来，高频分红有望成为常态，投资者的回报感将不断增强。股息和企业价值也受到“限制”。该规定要求上市公司制定合理、稳定的股利政策，遏制不公平股利分配，鼓励上市公司专注主业，提升企业价值。李秋锁认为，未来上市公司分红将呈现三大趋势。首先，分红频率的提高和常态化促进了市场长期投资合作的形成。ncept，中长期资金入市。二是建立稳定可持续的红利生态系统。现金流稳定、盈利成熟的上市公司更加注重股利政策的连续性和可预测性，市场已形成“稳定股利提升企业价值”的认知。最终，它将创建一个股息和股票回购相辅相成的股东回报体系。股票回购、增持和再融资等方式的兴起，提高了上市公司股票回购的热情。上市公司应更加灵活地运用分红和股票回购两种工具，形成多层次、差异化的股东回报体系。预计将增加市场价值和吸引力。
（编辑：蔡青）