近日，中国人寿宣布拟在长三角地区养老产业和科技创新产业两项投资计划中分别投资近125亿元。这次运动并非特例。这体现了保险资金加快股权投资设计、多元化配置的趋势。在利率下降和会计准则变化的背景下，不少大型保险公司继续发挥长期资本优势，将资金投资于养老金、科技创新等新兴行业，作为未来增长的驱动力，这一趋势与行业积极寻求收益与风险平衡的清晰配置逻辑一致。中国人寿的两项投资有两个方面。一个是直接针对养老行业，一个是针对科技创新长三角地区工业。其规模巨大，战略方向具有时代特征。公告称，中国人寿保险股份有限公司拟出资约84.92亿元，与关联方共同设立北京中国人寿保险产业股权投资基金（有限合伙）二期。此次合作的所有合伙人将出资总额为85亿元人民币，期限为15年。此次合作将聚焦养老产业投资，重点并购现有养老地产项目以及拓展新的养老地产项目，不断加强中国养老生态圈建设。同时，通过投资养老地产业务，进行持续的资产管理和运营管理，获得营业收入和资产增值收益。中国人寿集团已选择系统化发展道路，聚焦养老领域。目前，中国人寿集团正在全国17个城市通过多种业态开发20个健康养老项目。国寿医疗投资有限公司是集团旗下从事医疗健康投资和养老金管理的专业子公司。设立管理总规模500亿元的国寿健康基金和管理总规模200亿元的国寿养老基金。从中国人寿保险公司的另一则广告来看，该公司将参与设立“汇集长三角（上海）私募股权基金协会（有限合伙）”。该项目计划投资40亿元。协会全体合作伙伴认缴总投资50.515亿元。此次合作将利用人工智能专注于技术科技创新和产业进步，与上海新区、浦东等市级合作。此次合作将通过私募股权投资的方式重点关注人工智能技术及相关应用，以及生物医药等创新产业。探索股票投资多元化 中国人寿保险公司在养老金和科技创新领域的双重设计，是当前部分保险资金加速探索股票投资多元化的典型。保险资金的投资重点正在从传统领域拓展到科技创新、医疗健康、绿色能源等代表新生产力的领域。不少大型保险公司已经开始采取实质性行动。例如，2025年6月，中国太保正式宣布设立中国太保展信并购基金和私募证券投资基金，合计价值500亿元。其中，太保勤信并购私募股权基金目标规模为300亿元，初始规模100亿元，旨在为上海国资国企改革和现代产业体系建设贡献力量。 2024年，设立总规模100亿元的人保现代产业投资基金。通过直接设立保险资本基金、参与政府引导基金、投资市场化私募股权基金等多种模式，更加深入地融入国内重点产业集团和产业链培育。对于前述投资个股，中信证券非银及金融科技首席分析师赵然认为，与直接投资股票相比，通过股票投资基金进行资产配置可以帮助保险资金更好地分散风险、提高收益s，同时平滑波动性。近年来，保险资金向资本投资基金和计划的配置优先度有所增加，体现了资产配置策略的适应性演变。新的政策和资产配置逻辑 保险资金的资本投资上升，不仅深受行业背景的影响，更离不开积极的政策导向。 《中国保险资产管理行业发展报告（2025）》显示，截至2024年末，公司股票投资资产达1.92万亿元，占总投资的6.35%，规模较上年增长近13%。其中，股票投资基金增速最受关注，同比增长超过36%，呈现强劲增长势头。从宏观环境来看，传统固定收益资产在低利率市场吸引力下降，新金融工具会计准则（IFRS 9）对资产流动性提出了更严格的管理要求。这些因素共同鼓励保险基金寻找能够跨周期提供稳定长期回报的资产。股票投资，特别是符合国家发展战略的投资，成为克服困难的重要方向。赵然表示，近年来，保险资金运用的外部环境发生了显着变化。然而，低利率、会计准则变化等因素的综合作用，对传统的保险资金配置框架提出了挑战。另一方面，便利中长期资金入市等利好政策的不断出台，为保险资金优化资产配置提供了绝佳机会。同时，促进企业准入等一系列措施基金市场长远来看，引导保险资金服务国家主体战略和实体经济，优化股票投资指数监管，指向保险资金“放开”。资产方面，光大证券首席财务分析师王一峰认为，股市上涨将进一步提振保险公司投资业绩，投资资产规模持续稳步扩大，股票仓位保持在较高水平。同时，高分红策略也能有效增加保险公司净投资利润的安全缓冲，共同促进利润释放。我们预计，随着经济预期逐步复苏、资本市场企稳向好，保险股的市场贝塔值将保持强劲。
（编辑：关关）